Quali i movimenti dei grandi fondi pensione mondiali prima del COVID-19?


Ogni settembre, il Thinking Ahead Institute, la divisione di ricerca di Willis Towers Watson, pubblica un ampio studio sui 300 più grandi piani pensionistici del mondo e sulla loro evoluzione negli ultimi anni, e questo settembre non poteva essere da meno. Secondo i dati della società di consulenza, il cui rapporto può essere scaricato qui, il patrimonio in gestione dei 300 maggiori fondi pensione del mondo è aumentato dell'8% nel 2019 dopo essere diminuito nel 2018. E questo dato di crescita è molto simile a quello registrato solo dai 20 maggiori, che rappresentano il 40,7% di tutti i patrimoni gestiti, il cui patrimonio è cresciuto dell'8,1%.

"Nel complesso, i maggiori fondi pensione del mondo hanno registrato una forte ripresa della crescita nel 2019, dopo il difficile contesto di mercato dell'anno precedente. Tuttavia, questo risultato positivo non toglie nulla alle molteplici pressioni cui sono attualmente sottoposti i fondi pensione, dalle preoccupazioni per i livelli di solvibilità alle crescenti aspettative per quanto riguarda i beni e servizi ambientali e, in particolare, le questioni climatiche e sociali. Forse la cosa più importante, naturalmente, è che continuiamo ad assistere agli effetti della crisi del COVID-19 e, poiché prevediamo un aumento dell'incertezza economica nei prossimi mesi, queste sfide rendono le agende dei consigli di amministrazione dei fondi pensione più complesse e stressanti che mai", afferma Roger Urwin, co-fondatore del Thinking Ahead Institute. In effetti, a giugno, le prime stime dell'OCSE suggerivano che gli asset dei fondi pensione alla fine del primo trimestre del 2020 avrebbero potuto scendere a 29,8 mila miliardi di dollari USA, con un calo dell'8% rispetto alla fine del 2019.

In ogni caso, in attesa di vedere come la crisi COVID-19 ha colpito i maggiori fondi pensione del settore, si possono sempre analizzare i cambiamenti che sono avvenuti nel settore fino ad allora e non ce ne sono stati troppi. Ad esempio, nel 2019 non vi è stato alcun cambiamento nella composizione della classifica dei 20 maggiori fondi pensione, che è ancora guidata dal Fondo Pensione del Giappone.

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Fonte: Thinking Ahead Institute

Una piccola variazione nell'asset allocation si è avuta nelle attività alternative che sono diminuite rispetto all'equity. Pertanto, la media ponderata delle allocazioni dei 20 maggiori piani previdenziali mostra una maggiore percentuale di investimenti in azioni (45,4%, rispetto al 44,5% del 2018) e una minore allocazione al reddito fisso (36,8% rispetto al 37,2% del 2018) nonché alle alternative e alla liquidità (17,8% rispetto al 18,3% dell'anno precedente). Tuttavia, queste cifre variano notevolmente a seconda della regione delle casse pensione. Ad esempio, mentre la percentuale media di alternativi è del 34,8% nei fondi statunitensi, in Asia è solo del 5,4%.

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Fonte: Thinking Ahead Institute

Bisogna anche considerare i cambiamenti avvenuti negli ultimi cinque anni. Ad esempio, una delle tendenze osservate negli ultimo quinquennio è che il peso degli Stati Uniti nella lista dei 300 maggiori fondi pensione del mondo non ha smesso di crescere. Dei 30 nuovi fondi che sono entrati nella top 300 negli ultimi cinque anni, 14 sono americani. Il Regno Unito ha invece registrato la maggiore perdita netta di fondi (4) nello stesso periodo. Nel complesso, gli Stati Uniti continuano ad avere il maggior numero di fondi tra i primi 300 (142), seguiti da Regno Unito (23), Canada (18), Australia (16) e Giappone (13).

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