Tratto dalla rivista numero 28 Funds People – sezione In Primo Piano.
Sono già quattro anni che Funds People stila l’elenco dei fondi più consistenti del settore (aventi il rating C, appunto), quei prodotti, cioè, che negli ultimi anni si sono distinti in termini di rendimento e rischio rispetto ai loro competitor e all’interno della stessa categoria. Con dati al 31 dicembre 2018 sono emersi 363 fondi consistenti in Italia (contro i 539 del 2017 e i 514 del 2016), che rappresentano solo il 7% circa dei prodotti disponibili alla vendita in Italia con un track record superiore ai 3 anni.
In questo articolo scopriremo quali sono le società che vantano la maggiore quantità di prodotti con rating C Funds People. Per l'analisi abbiamo applicato gli stessi parametri di calcolo dei fondi consistenti. Dato che un requisito fondamentale è che i prodotti abbiano una storia minima di 3 anni, abbiamo considerato esclusivamente tutta la gamma di fondi disponibili per la vendita in Italia che abbiano un track record minimo di 3 anni. Anche questa volta abbiamo escluso dall'universo studiato le categorie di fondi garantiti, monetari, obbligazionari ultra-short term e con target di rendimento. Successivamente, abbiamo calcolato due ratio: quella del patrimonio consistente, che mette a confronto il patrimonio totale dei prodotti consistenti con quello totale gestito (con track record superiore a 3 anni), e il rapporto tra il numero di fondi consistenti sul totale registrato in Italia e rientrante nell’universo iniziale. Le analisi sono state condotte usando il database di Morningstar Direct.
Fonte: elaborazione propria su dati Morningstar Direct. Si confrotano i fondi consistenti con l'offerta totale in Italia con un track record superiore a 3 anni, eliminando i fondi garantiti, monetari, obbligazionari ultra-short term e con target di rendimento. Sono indicate le società di gestione con un rapporto tra il numero di fondi consistenti e il totale superiore o uguale alla media del 7%.
Tra i big player, cioè le società di gestione con più di 30 fondi con track record superiore ai 3 anni, primeggia T. Rowe Price, per la quale il 20% dell'offerta totale a 3 anni risulta consistente; seguono AllianceBernstein e Lazard FM con il 18%. Se si considera, invece, la consistenza del patrimonio, cioè se si va ad analizzare il peso delle masse consistenti sul patrimonio totale dell’offerta con rendimenti superiori a 3 anni, troviamo sul podio PIMCO, i cui sette fondi consistenti rappresentano circa il 65% del patrimonio totale del universo analizzato. Segue MFS IM con il 43%.
Società medie e piccole
Nel gruppo delle società medie rientrano le case di gestione con 11-30 prodotti con 3 anni di track record, mentre le piccole sono quelle con 1-11 fondi con rendimenti superiori a 3 anni. Tra le società medie emerge First State Investments con 9 fondi consistenti, vale a dire il 56% della sua offerta totale rientrante nel campione. La casa primeggia anche per patrimonio consistente, che rappresenta, infatti, il 96% del totale analizzato. Seguono Jupiter AM e La Financière de l'Echiquier, i cui prodotti consistenti rappresentano il 19% del totale distribuito in Italia con track record superiore a 3 anni. Jupiter AM spicca anche per il patrimonio consistente, con un 88%. Al terzo posto per consistenza del patrimonio troviamo Principal GI con un 76%. Tra le entità minori brillano Flossbach von Storch, Ardevora AM, CQS, Northern Trust, Praude AM e Syquant Capital, la cui offerta in Italia con track record a 3 anni si aggiudica interamente il rating Consistente Funds People. I fondi consistenti rappresentano circa il 7% dell’universo analizzato, mentre il loro patrimonio ne costituisce il 16%, a conferma del fatto che la qualità viene quasi sempre premiata.
Fonte: elaborazione propria sui dati Morningstar Direct. Società con almeno un fondo consistente il cui rapporto tra il numero di fondi consistenti e l'offerta totale con track record superiore a 3 anni sia inferiore alla media del 7%.
