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I primi 10 fondi alternativi internazionali del 2018


A differenza di tutte le altre asset class, i fondi alternativi delle case di gestione internazionali sono andati un po’ meno male. Nell’universo di fondi alternative distribuiti in Italia, troviamo ben 54 comparti che hanno registrato nel 2018 rendimenti positivi. Le strategie che hanno ottenuto i migliori risultati sono le global macro, long/short equity, market neutral ed event driven. In queste soluzioni d’investimento è fondamentale tenere sotto osservazione la liquidità dei sottostanti:

Steve Huguenin-Virchaux, CFA, head of TR Equities Product Specialists, spiega che Pictet AM fa uso di strumenti finanziari liquidi e semplici per questo motivo. “I nostri gestori investono principalmente in titoli azionari e obbligazionari quotati, sia per posizioni long sia short, e cercano di generare alpha tramite un approccio fondamentale di tipo market neutral. Anche gli strumenti derivati che utilizziamo per implementare le nostre strategie sono liquidi (come ad esempio CFD, futures, interest rate swap e opzioni)”. L’uso di questi strumenti è efficiente per mantenere sotto controllo il profilo di rischio/rendimento atteso, per assumere posizioni attive sul mercato oppure coprire particolari rischi (mercato, tassi di interesse e valute).

Il primo fondo in classifica è l’Odey Swan, che investe in azioni, (compresi warrant, obbligazioni convertibili e fondi negoziati in borsa), strumenti derivati (inclusi gli strumenti che simulano posizioni lunghe e corte che possono avere risultati diversi dal mercato in generale), titoli di Stato e obbligazioni societarie, organismi d'investimento collettivo (compresi fondi negoziati in borsa), materie prime, valute e liquidità.

Al secondo posto troviamo uno dei fondi H2O AMGruppo Natixis, l'H2O Allegro (doppio rating AC Funds People 2019 - Preferito dagli Analisti-Consistente). L'obiettivo di gestione è un rendimento superiore a quello dell'indice EONIA capitalizzato con frequenza giornaliera, per la durata minima d'investimento consigliata di 3-4 anni. Tale obiettivo deve essere realizzato attraverso una gestione che assume posizioni strategiche e tattiche e mediante arbitraggi, su tutti i mercati dei tassi e valutari internazionali. L’EONIA corrisponde alla media dei tassi overnight della zona euro. Al 31 ottobre 2018, il fondo presentava il 70% delle scadenze sulla componente azionaria, tra i 5 e i 10 anni. Il terzo posto l'ha ottenuto un altro fondo di Odey AM, l'Odey Odyssey, che fa uso di strategie global macro.

Tra i primi dieci fondi internazionali con performance positive nel 2018 troviamo ben quattro fondi H2O. L’H2O Adagio (rating A Funds People 2019 - Preferito dagli Analisti), categorizzato come global macro. L'obiettivo del fondo è quello di realizzare un rendimento annuo, al netto delle spese di gestione, superiore dello 0,60% rispetto a quello dell'indice EONIA capitalizzato con frequenza giornaliera, per la durata minima d'investimento consigliata di 1-2 anni. L’EONIA corrisponde alla media dei tassi overnight della zona euro.

 

Fondo

Categoria Morningstar

Società

Rendimenti 2018

Odey Swan

EAA Fund Alt - Multistrategy

Odey AM

38,19

H2O Allegro (AC)

EAA Fund Alt - Global Macro

Natixis

27,87

Odey Odyssey

EAA Fund Alt - Global Macro

Odey AM

22,11

BSF Emerging Markets Abs Ret

EAA Fund Alt - Long/Short Equity - Emerging Markets

BlackRock

11,20

MLIS MLCX Commodity Alpha

EAA Fund Trading - Leveraged/Inverse Commodities

Merrill Lynch

9,65

GAM Star Alpha Technology

EAA Fund Alt - Long/Short Equity - Global

GAM SGR

8,35

Melchior European Enh Abs Ret

EAA Fund Alt - Long/Short Equity - Europe

Melchior Selected Trust

8,25

H2O Multistrategies (C)

EAA Fund Alt - Global Macro

Natixis

7,08

H2O Vivace

EAA Fund Alt - Global Macro

Natixis

6,04

H2O Adagio (A)

EAA Fund Alt - Global Macro

Natixis

6,03

Fonte: Elaborazione propria. Dati percentuali Morningstar Direct, in valuta base euro. (AC) = doppio rating AC Funds People 2019 - Preferito dagli Analisti-Consistente. (C) = rating Consistente Funds People 2019. (A) = rating A Funds People 2019 - Preferito dagli Analisti.

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