I migliori 20 fondi fixed income internazionali a tre mesi dalla fine del 2017


Dopo i migliori 20 fondi equity internazionali del 2017, distribuiti in Italia, Funds People ha stilato la classifica dei 20 obbligazionari internazionali più performanti dell’anno, al 30 settembre. Come per quelli italiani, si nota come i prodotti internazionali fixed income, che hanno fatto registrare maggior rendimento, sono stati quelli che si focalizzano prevalentemente nel debito emergente globale, con maggior focus nei Paesi asiatici. La qualità del credito dei 20 portafogli è mediamente bassa, con una sensibilità ai tassi medio-alta.

L’asset manager che registra più fondi nella speciale classifica è GAM SGR, con tre prodotti di cui uno vanta del rating Consistente Funds People, ovvero il GAM Star Credit Opportunities, un obbligazionario flessibile con patrimonio globale pari a circa 4,15 miliardi di euro e gestito dal fund manager Anthony Smouha. L'obiettivo di investimento del fondo è quello di conseguire guadagni in conto capitale in euro, investendo principalmente su scala globale (fino al 20% del patrimonio netto può essere investito nei mercati emergenti) in titoli con capitale fisso che generano o accumulano reddito, tra cui titoli di Stato, titoli societari, titoli di debito junior, azioni privilegiate, titoli convertibili e contingent capital note. L'universo d'investimento del comparto comprende titoli a tasso fisso e variabile con qualsiasi scadenza, dove almeno il 40% del patrimonio netto è investito in titoli investment grade. Smouha adotta quindi un approccio flessibile alla ricerca di opportunità a livello globale nell’intero universo del credito, indipendentemente dalle ponderazioni dell’indice, ma con una notevole enfasi sul settore finanziario. La performance annuale del fondo, al 30/09, è pari al +10,92%. Gli altri due prodotti GAM SGR in classifica sono il GAM Multibond – Emerging Markets Inflation Linked Bond con il +13,44% di performance nell’anno, e il GAM Multibond – Emerging Markets Opportunities Bond con il +11,51%.

Tuttavia, nella classifica vi è un altro fondo con rating Consistente Funds People, l’NN (L) Frontier Markets Debt (Hard Currency), un obbligazionario Paesi emergenti con patrimonio globale pari a 193 milioni di dollari e gestito dal team guidato dai portfolio manager Marcelo Assalin e Marco Ruijer. Con una performance annuale pari al +10,27%, i gestori investono prevalentemente in strumenti di debito denominati in valute di Paesi economicamente sviluppati e politicamente stabili che sono membri dell'OCSE (Organizzazione per la Cooperazione e lo Sviluppo Economico). “Investiamo nei Paesi in cui siamo in grado di valutare specifici rischi politici ed economici e nei Paesi che hanno intrapreso alcune riforme economiche. Gli emittenti degli strumenti di debito hanno sede in Paesi in via di sviluppo a reddito medio-basso (mercati emergenti di frontiera). Investiamo quindi in strumenti di debito delle seguenti regioni: America meridionale e centrale (compresi i Caraibi), Europa centrale e orientale, Asia, Africa e Medio Oriente”, fanno sapere dal team di gestione. L'obiettivo del portafoglio è pertanto quello di battere la performance del parametro di riferimento JP Morgan Next Generation Markets ex-Argentina Index (NGEMNOAR) hedged (EUR) nell'arco di un periodo di diversi anni.

A posizionarsi al primo posto nella speciale classifica è però l’MFS Maridian Funds – U.S. Corporate Bond Fund, con una performance annuale pari al +21,68% e con masse totali pari a circa 256 milioni di dollari, che investe almeno il 70% in strumenti di debito societario statunitensi. Il gestore può anche investire in strumenti di debito al di sotto della qualità d’investimento, strumenti di debito statali e affini, e strumenti di debito offerti da emittenti non statunitensi, tra cui quelli con sede in mercati emergenti, nonché può anche fare uso di prodotti derivati a fini di copertura e/o investimento, ma non utilizzandoli per conseguire principalmente il proprio obiettivo d’investimento. Generalmente, MFS conclude operazioni di copertura valutaria per questa categoria allo scopo di limitare le fluttuazioni dei tassi d’interesse e dei rendimenti tra la categoria e i dollari USA, la valuta di base del fondo. 

I migliori 20 fondi fixed income internazionali, distribuiti in Italia, del 2017 (al 30/09)

Fondo Società Rend. % 2017 (in euro) al 30/09  Categoria Morningstar
MFS® Meridian US Corporate Bond MFS 21,68 EAA Fund Other Bond
AB SICAV I Em Mkt Lcl Ccy Dbt AB (AllianceBernstein) 13,59 EAA Fund Other Bond
Deutsche Invest II China HiIncBds Deutsche AM 13,55 EAA Fund High Yield Bond - Other Hdg
GAM MultiBond EM Infl Lnkd Bd GAM SGR 13,44 EAA Fund Other Inflation-Linked Bond
PrivilEdge Ashmr EmMkt LC Lombard Odier 12,96 EAA Fund Other Bond
Swisscanto (LU) BF COCO Swisscanto 12,15 EAA Fund Other Bond
Lazard Emerging Mrkts Lcl Dbt Lazard FM 12,11 EAA Fund Other Bond
BlueBay EMkt Lcl Ccy Corp Bd BlueBay 11,91 EAA Fund Glb Emerg Mark Bd - Lcl Curr
GAM MultiBond EM Opportunities Bd GAM SGR 11,51 EAA Fund Glb Emerg Mark Bd - EUR Biased
Amundi Fds Bd Glbl Emerg Lcl Ccy Amundi SGR 11,30 EAA Fund Other Bond
GAM Star Credit Opps (C) GAM SGR 10,92 EAA Fund EUR Flexible Bond
Schroder ISF Emerging Market Bd Schroders 10,85 EAA Fund Glb Emerg Mark Bd - EUR Biased
Manulife AM Emerg Mkts Debt Manulife AM 10,51 EAA Fund Glb Emerg Mark Bd - EUR Biased
Legg Mason WA Struct Opp Prem Legg Mason 10,47 EAA Fund Other Bond
Nordea 1 - European Fincl Dbt Nordea 10,34 EAA Fund EUR Corporate Bond
NN (L) Frntr Mkts Dbt Hrd Ccy (C) NN IP 10,27 EAA Fund Glb Emerg Mark Bd - EUR Biased
HSBC GIF Indonesia Bond HSBC 10,19 EAA Fund IDR Bond
La Française Sub Debt La Française Global AM 10,18 EAA Fund Other Bond
BlueBay Emerg Mkt Lcl Ccy Bd BlueBay 10,11 EAA Fund Glb Emerg Mark Bd - Lcl Curr
Neuberger Berman EM DbtHrdCcy Neuberger Berman 10,06 EAA Fund Glb Emerg Mark Bd

Fonte: Morningstar Direct.

*(C)= fondi con rating Consistente Funds People.

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