Guida pratica per una corretta catalogazione delle SGR

Nonostante gli sforzi delle SGR per dimostrare che dispongono di una solida offerta di prodotti in ogni asset class, un mercato saturo porta inevitabilmente i funds selector a classificare le entità per “area di specializzazione”. Ci saranno, dunque, società ritenute più esperte nella categoria dell’azionario e altre note per le loro riconosciute capacità nel settore obbligazionario. Sono molti i selettori che ammettono di catalogare le società, pur riconoscendo che nessuna può essere definita la migliore in assoluto in un determinato settore. Si tratta più che altro di un meccanismo utile per ottimizzare gli strumenti di analisi. Esistono, tuttavia, metodi che permettono di stilare una classifica secondo criteri ponderati per sapere quali sono le principali entità all’interno di ogni asset class. Uno di questi è il rating Morningstar espresso in stelle.

Uno studio realizzato dalla società di analisi (che si basa sul calcolo del numero medio di stelle di tutti i prodotti commercializzati da ogni entità che possiede il rating Morningstar) permette di stilare un ranking, ponderato per asset, delle migliori società di gestione nel settore azionario, obbligazionario e misto. Lo studio rivela che Sjunde AP, MFS IM e First State sono le SGR che, in base alla media ponderata per asset, vantano attualmente le strategie azionarie più solide in Europa. Per quanto riguarda l’obbligazionario, invece, le principali specialiste sono Jupiter, Carmignac e Robeco mentre sul fronte dei multiasset si aggiudicano le prime posizioni Vanguard, MFS IM e Morgan Stanley IM. Un primo dato interessante che si può ricavare è che nessuna entità è presente nella top 5 in tutti e tre i ranking, anche se ampliando lo spettro di analisi alcune di esse riescono a collocarsi piuttosto bene nelle diverse asset class.

Da un primo confronto tra le entità che si collocano nella top 10 è possibile osservare che Vanguard è l’unica presente in tutti e tre in ranking. Si tratta della società che vanta l’offerta di prodotti più consolidata in multiasset, la quinta nella categoria azionaria e la decima per quanto riguarda l’obbligazionario (i dati di Morningstar considerano anche i fondi indicizzati ma non gli ETF). Nessun’altra entità riesce ad aggiudicarsi un posto nella top 10 delle tre classifiche ma alcune le ritroviamo almeno in due. Si tratta di Schroders, Fidelity International, Robeco ed Henderson (che si collocano tra le entità con la gamma di prodotti azionari e obbligazionari più solida) e di MFS IM, Capfi Delen AM e Columbia Threadneedle (per l’azionario e i multiasset).

Osservando la top 20 è possibile notare che, oltre a Vanguard, MFS IM, Robeco, Jupiter, Morgan Stanley IM e Allianz Global Investors sono le uniche società di gestione che presenti in tutte le categorie. Sebbene questo raffronto non permetta di prevedere quali gamme di prodotti faranno meglio nel futuro, è comunque molto utile per conoscere quali sono attualmente le società che presentano l’offerta di prodotti più solida.

Le SGR con il miglior rating qualitativo Morningstar (categoria azionario)

 Le SGR con il miglior rating qualitativo Morningstar (categoria obbligazionario)

Le SGR con il miglior rating qualitativo Morningstar (categoria misto)

Fonte: Morningstar.