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Fondi azionari globali


Il 2013 è stato un anno molto positivo per i mercati azionari. A differenza degli anni precedenti in cui i rialzi interessarono gli USA e gli emergenti, nel 2013 è stato il turno dell’Europa, senza dimenticare la borsa nordamericana che ha raggiunto nuovi massimi. Questo cambiamento di rotta è stata una prova per i gestori di fondi azionari globali dalla quale sono usciti vincitori coloro che avevano scommesso sull’Europa anziché sugli emergenti o sugli USA. 

FONDI  
PICTET GLOBAL MEGATREND SELECTION SFP_B
FIDELITY GLOBAL FOCUS SFP_C
NORDEA 1 GLOBAL VALUE  
ABERDEEN GLOBAL WORLD EQUITY  
VONTOBEL GLOBAL VALUE EQUITY  
FIRST EAGLE AMUNDI INTERNAT. SFP_AB

 

Questo movimento si è tradotto in forti differenze fra i diversi prodotti della categoria, con fondi che hanno realizzato guadagni superiori al 40% a fronte di altri con perdite a due cifre. Questi diversi risultati riguardano comunque una categoria che in media ha guadagnato attorno al 18% nel 2013 e che in cinque anni ha realizzato un rialzo cumulato dell’85%. 

Secondo i dati di Lipper Thomson Reuters, i fondi con il maggior patrimonio in Europa nella categoria sono il Carmignac Investissement, con 10,276 miliardi di euro; il BlackRock Developed World Index, con 9,295 miliardi; il DWS Vermoegensbildungsfonds I, con 7,924 miliardi; il Templeton Growth (Euro), con 7,614 miliardi; il Swedbank Robur Allemansfond Komplett, con quasi 7,295 miliardi, e infine il M&G Global Basics, con 5,999 miliardi.

DISTRIBUZIONE PER SETTORI
Portafoglio medio totale di ogni trimestre e prime posizioni di ogni singolo fondo in ottobre, in percentuale. Fondi selezionati da Allfunds Bank. Fonte: Allfunds Bank.

SETTORI 30/4/13 31/7/13 31/10/13
SANITÀ 10,93 12,91 15,62
INDUSTRIA 6,22 7,5 9,78
CONSUMI CICLICI 6,72 8,36 9,1
MATERIALI 5,29 4,9 6,47
ENERGIA 3,37 3,73 6,29
CONSUMI NON CICLICI 17,12 17,91 20,14
SERVIZI PUBBLICI 2,1 2,01 1,89
FINANZIARI 11,12 9,42 11,88
TELECOMUNICAZIONI 5,52 3,33 2,49
IT 7,33 8,94 9,86
ALTRI 24,28 20,99 6,49

 

Il peso degli indici

Quando si analizzano i portafogli dei fondi azionari globali, occorre tenere presente la diversa composizione degli indici di riferimento adottati dai gestori. Sebbene tutte le grandi società che forniscono indici hanno benchmark azionari globali, tra tutti quelli esistenti spicca in modo netto l’Indice MSCI World. Il motivo? È l'indice più utilizzato dai gestori di questa classe di attivi. MSCI ha due indici azionari globali: l’indice MSCI World, che comprende solamente i mercati avanzati, e l’indice MSCI AC World, che invece include anche le azioni dei paesi emergenti. Gli otto principali mercati avanzati concentrano il 90% dell'indice MSCI World. Se invece includiamo anche le economie emergenti, il peso di questi otto paesi si diluisce fino all’80% dell'indice MSCI AC World. Nell’indice MSCI World, il peso degli Stati Uniti supera il 50%, seguiti dalla Gran Bretagna con il 9,16% e dal Giappone con l’8,83%. 

DISTRIBUZIONE PER PAESI
Portafoglio medio totale di ogni trimestre e prime posizioni di ogni singolo fondo in ottobre, in percentuale. Fondi selezionati da Allfunds Bank. Fonte: Allfunds Bank.

PAESE 30/4/13 31/7/13 31/10/13
EUROPA 32,49 34,11 34,01
GRAN BRETAGNA 10,03 10,16 10,83
FRANCIA 5,89 6 5,64
SVIZZERA 5,87 6,33 5,48
GERMANIA 3,58 3,63 2,86
SVEZIA 1,63 1,86 2,11
PAESI BASSI 1,77 1,72 2,04
ITALIA 1,32 1,29 1,32
DANIMARCA 0,33 0,56 0,81
BELGIO 0,4 0,41 0,69
IRLANDA 0,28 0,6 0,64
JERSEY E GUERNSEY 0,62 0,63 0,57
SPAGNA 0,26 0,41 0,55
FINLANDIA 0,05 0,06 0,16
AUSTRIA 0,13 0,16 0,14
NORVEGIA 0,12 0,11 0,08
UNGHERIA 0,05 0,05 0,05
FEDERAZIONE RUSSA 0,16 0,13 0,04
PORTOGALLO 0,01 0,01 0,01
NORD AMERICA 49,5 49,17 49,01
STATI UNITI 46,23 45,81 45,61
CANADA 3,28 3,36 3,4
ASIA AUSTRALE 14,21 12,73 13,14
GIAPPONE 5,1 5,22 5,76
INDIA 2,74 1,99 2,22
CINA 1,27 1,36 1,29
COREA DEL SUD 1,19 1,07 1,15
HONG KONG 1,24 0,98 1
TAIWAN 0,85 0,63 0,61
AUSTRALIA 0,92 0,85 0,54
SINGAPORE 0,26 0,22 0,22
TAILANDIA 0,23 0,15 0,19
INDONESIA 0,17 0,1 0,12
FILIPPINE 0,04 0,04 0,03
MALAYSIA 0,19 0,11 0,02
AMERICA LATINA 2,77 2,74 2,64
BRASILE 1,66 1,54 1,79
MESSICO 0,95 1,06 0,76
CILE 0,16 0,14 0,1
MEDIO ORIENTE, AFRICA 1,02 1,25 1,2
SUD AFRICA 0,62 0,85 0,79
GIORDANIA 0,11 0,11 0,13
ISRAELE 0,11 0,12 0,12
KENYA 0,08 0,08 0,09
NIGERIA 0,07 0,06 0,05
ARABIA SAUDITA 0,04 0,03 0,02

 

Dal punto di vista settoriale, i titoli con il peso maggiore nell’indice MSCI World sono i finanziari, seguiti dai consumi discrezionali e dal settore IT. I settori meno presenti sono quelli dei servizi di telecomunicazione, i materiali e l'energia.

In termini di stili di investimento, questi fondi si suddividono tradizionalmente in quattro grandi categorie: blend, growth, value, small e mid cap (rispettivamente con una capitalizzazione di borsa inferiore a 2 miliardi, oppure compresa tra 2 e 10 miliardi di euro).