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Come navigare i FAANG attraverso gli indici azionari US


Contributo a cura di Andrea Favero, head of Asset Managers BlackRock Italia. Contenuto sponsorizzato.

Negli ultimi mesi i colossi tecnologici americani hanno catalizzato una crescente attenzione da parte degli investitori, trainando sia il rally del periodo estivo che il selloff del mese di settembre. Emerge infatti sempre più come le performance di poche società tecnologiche caratterizzate da grandi capitalizzazioni di mercato tendano a creare parziali distorsioni nell’andamento di interi indici azionari e nelle dinamiche di mercato.

Entrando più nello specifico, la corsa dei titoli FAANG1 registrata dai minimi di marzo al 25 settembre 2020 ha rappresentato circa il 21% della crescita dell'indice S&P 500 dello stesso periodo (che è stata pari a +50% circa), mentre le significative correzioni registrate da questi singoli nomi all'inizio di settembre hanno trascinato al ribasso la performance dell’indice oltre che spinto gli speculatori sui futures del NASDAQ 100 al massimo movimento ribassista degli ultimi 12 anni, come mostrato nel grafico sottostante.

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Fonte: CFTC, Bloomberg, 21 Settembre 2020. Nota: “Non-commercial net positions” fa riferimento alle posizioni nette detenuti da trader che non hanno interessi commerciali diretti nel detenere o negoziare contratti di futures.

Riteniamo esistano tre possibili approcci per navigare i titoli FAANG attraverso i tradizionali indici azionari statunitensi. In particolare, è possibile 1) mantenere un’elevata esposizione ai FAANG, 2) azzerare o comunque ridurre tale esposizione, oppure ancora 3) difendersi nell’ottica di una possibile inversione di performance.

È possibile mantenere un'elevata esposizione ai titoli che compongono i FAANG attraverso la pura replica degli indici S&P 500 (iShares Core S&P 500 UCITS ETF) o NASDAQ 100 (iShares NASDAQ 100 UCITS ETF). In questo caso, l’investitore potrà beneficiare della performance dei FAANG, accettando la volatilità e il rischio di concentrazione che ciò comporta.

In alternativa, è possibile azzerare tale componente, pur mantenendosi esposti al mercato azionario statunitense, attraverso un approccio ESG best-in-class (iShares MSCI USA SRI UCITS ETF) che seleziona solo le migliori società dal punto di vista ESG all’interno di ciascun settore. E ancora, per ridurre senza azzerare l’esposizione ai FAANG rispetto all’indice S&P generico esistono le strategie Smart Beta di carattere più difensivo, come quella legata al fattore Quality (iShares Edge MSCI USA Quality Factor UCITS ETF*) che investe in società con bilanci solidi e rendimenti stabili. In entrambi gli ultimi due casi, l’investitore può beneficiare di una maggiore resilienza della performance nei momenti di stress e di elevata volatilità dei mercati. Inoltre, anche il fattore Value (iShares Edge MSCI USA Value Factor UCITS ETF*) ha mostrato una buona capacità di diversificazione durante il recente sell-off trainato dai colossi del tech.

Per quanto riguarda la terza alternativa, che prevede una strategia di copertura contro un possibile ribasso dei FAANG, l’obiettivo è raggiungibile investendo per esempio nel settore sanitario (iShares S&P 500 Health Care Sector UCITS ETF*), caratterizzato da un beta inferiore rispetto al settore tecnologico e da maggiori benefici di diversificazione durante i periodi di stress dei mercati in particolare con riferimento ai sotto-settori delle biotecnologie e delle apparecchiature mediche (iShares US Medical Devices UCITS ETF* oppure iShares Nasdaq US Biotechnology UCITS ETF*).

Rischi

Capitale di rischio. Il valore degli investimenti e il reddito da essi derivante sono soggetti a oscillazioni al rialzo o al ribasso e non sono garantiti. L'investitore potrebbe non recuperare l'importo inizialmente investito.

La performance passata non è un indicatore affidabile dei risultati presenti o futuri e non dovrebbe essere l'unico fattore da considerare quando si seleziona un prodotto o una strategia.

Eventuali variazioni dei tassi di cambio possono causare la diminuzione o l'aumento del valore dell'investimento. Le oscillazioni possono essere particolarmente marcate nel caso di un fondo ad alta volatilità e il valore dell'investimento potrebbe registrare ribassi improvvisi e importanti. I livelli e le basi di imposizione possono di volta in volta subire variazioni.

BlackRock non ha valutato la pertinenza di questo investimento rispetto alle sue esigenze personali o propensione al rischio. I dati riportati danno unicamente informazioni sintetiche. La decisione di investire dovrebbe basarsi sull'esame del relativo prospetto informativo disponibile presso il gestore.

Il presente documento ha finalità puramente informativa e pubblicitaria e le informazioni in esso riportate non devono essere considerate un'offerta di acquisto o di vendita né una sollecitazione all'investimento in alcun prodotto finanziario citato. In nessun caso le informazioni fornite devono essere intese quali raccomandazioni di investimento.

Informazioni legali sul Fondo

iShares Core S&P 500 UCITS ETF USD (Acc)

Rischio di controparte, Rischio azionario

iShares Edge MSCI USA Quality Factor UCITS ETF USD (Acc)

Rischio di controparte, Rischio azionario, Rischio di concentrazione su un fattore, Rischio della metodologia dell'indice

iShares Edge MSCI USA Value Factor UCITS ETF USD (Acc)

Rischio di controparte, Rischio azionario, Rischio di concentrazione su un fattore, Rischio della metodologia dell'indice

iShares MSCI USA SRI UCITS ETF USD (Acc)

Rischio di controparte, Rischio azionario, Rischio ambientale, sociale e di governance (ESG)

iShares NASDAQ 100 UCITS ETF USD (Acc)

Rischio di concentrazione, Rischio di controparte, Rischio azionario

iShares Nasdaq US Biotechnology UCITS ETF

Rischio di concentrazione, Rischio di controparte, Rischio azionario

iShares S&P 500 Health Care Sector UCITS ETF USD (Acc)

Rischio di concentrazione, Rischio di controparte, Rischio azionario

iShares US Medical Devices UCITS ETF USD (Acc)

Rischio di concentrazione, Rischio di controparte, Rischio azionario

Descrizione dei rischi dei fondi

Rischio di controparte

L’insolvenza di istituzioni che forniscano servizi quali la custodia delle attività o che agiscano da controparti per derivati o altri strumenti può esporre la Classe di Azioni a perdita finanziaria.

Rischio azionario

Il valore delle azioni e dei titoli correlati ad azioni può essere influenzato dall'andamento quotidiano del mercato azionario. Altri fattori che possono influire comprendono notizie economiche o politiche, pubblicazioni degli utili societari ed eventi significativi che coinvolgono le società.

Rischio di concentrazione su un fattore

Gli indici con una concentrazione su un fattore sono meno diversificati rispetto al loro indice originario essendo esposti prevalentemente a un singolo fattore piuttosto che a una molteplicità di fattori come la maggior parte degli indici. Di conseguenza saranno più esposti a movimenti del mercato correlati al fattore. Gli investitori dovrebbero considerare questo fondo solo come parte di una strategia d'investimento più ampia.

Rischio della metodologia dell'indice

L'indice di riferimento è stato creato per selezionare titoli nell'Indice originario in base ai loro recenti rialzi di prezzo, contando sulla continuazione di tali rialzi continueranno, tuttavia la realizzazione di tale obiettivo non è garantita.

Rischio ambientale, sociale e di governance (ESG)

L’indice di riferimento esclude le società impegnate in attività determinate

che non soddisfano i criteri ESG solo laddove tali attività superano le soglie

fissate dal fornitore dell’indice. Gli investitori devono pertanto effettuare una valutazione etica personale del filtro ESG dell’indice di riferimento prima di investire nel Fondo. Il filtro ESG può incidere negativamente sul valore degli investimenti del Fondo rispetto a fondi senza filtri simili.

Rischio di concentrazione

Il rischio di investimento si concentra su settori, paesi, valute o società specifiche. Ciò significa che il Fondo è più sensibile a qualsiasi evento economico, politico, di mercato o normativo locale.

PRIMA DELL’ADESIONE LEGGERE IL PROSPETTO E IL DOCUMENTO DI QUOTAZIONE DISPONIBILI SU www.ishares.it

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