Tratto dall'analisi mensile FundsPeople – Multi-Asset Prudenti
Uno degli aspetti che salta all’occhio quando si guarda alla categoria dei fondi multi-asset prudenti è la differenza in termini di risultati. In particolare, se guardiamo la dispersione delle performance in periodi di elevata volatilità come questo.
I gestori di questa categoria sono liberi di posizionarsi arbitrariamente in diverse asset class, mantenendo però un profilo prudente. La cautela però non ha risparmiato queste strategie dal movimento violento dei mercati. Anche i fondi della categoria cautions allocation hanno subito grossi scossoni, sebbene abbiano delle esposizioni maggiori in titoli obbligazionari rispetto alle altre categorie flessibili. Ma purtroppo come sappiamo, anche il mercato del credito è stato colpito duramente.
Osserviamo qui di seguito le performance di alcuni fondi della categoria cautions allocation con Marchio FundsPeople. Si presume che si tratti di strategie eterogenee, anche se appartengono alla stessa categoria, quindi i dati analizzati vengono riportati con puro scopo descrittivo.
Rischio-rendimento
Le difficoltà dei mercati di fronte alla crisi attuale sono evidenti e lo dimostrano le perdite nel primo trimestre dell'anno. La maggior parte dei fondi hanno registrato il max drawdown a tre anni proprio in questo periodo di tempo.
| Fondo | Società | Marchio FundsPeople | Rend. % a 1 anno | Rend. % a 3 anni | Volatilità % a 1 anno | Volatilità % a 3 anni | Max Drawdown a tre anni | Data Max Drawdown |
| Amundi Funds Multi Asset Sustainable Future | Amundi | BC | -0,26 | 1,80 | 7,63 | 5,15 | -7,30 | 1/2/20 |
| DPAM L Global Target Income | DPAM | C | -2,25 | -0,11 | 12,15 | 7,27 | -12,40 | 1/2/20 |
| Flossbach von Storch Multi Asset - Defensive | Flossbach von Storch | C | 2,58 | 1,69 | 9,81 | 6,44 | -8,05 | 1/2/20 |
| JPMorgan Investment Funds Global Income Conservative Fund | JPMorgan AM | BC | 0,15 | 1,30 | 7,53 | 4,92 | -6,88 | 1/2/20 |
| Lazard Patrimoine | Lazard Fund Manager | C | -5,44 | 0,07 | 9,68 | 6,51 | -9,86 | 1/1/20 |
| Pictet Multi Asset Global Opportunities | Pictet AM | ABC | 0,35 | 0,95 | 5,76 | 4,44 | -5,28 | 1/1/20 |
Fonte: Dati morningstar in valuta base al 30 aprile 2020.
Per capire meglio come si sono posizionati i gestori, è interessante dare uno sguardo anche alla distribuzione per area geografica e settore.
Distribuzione per area geografica (%)
| Fondo | Nord America | America Latina e Centrale | Regno Unito | Europa | Europe dell'Est | Africa | Medio Oriente | Giappone | Australasia | Asia |
| Amundi Funds Multi Asset Sustainable Future | 61,94 | 0 | 4,12 | 18,15 | 0 | 0 | 0 | 12 | 1,39 | 2,4 |
| DPAM L Global Target Income | 20,09 | 0 | 13,61 | 66,12 | 0,18 | 0 | 0 | 0 | 0 | 0 |
| Flossbach von Storch Multi Asset - Defensive | 32,9 | 0,28 | 7,43 | 56,49 | 0 | 0,05 | 1,48 | 0 | 0 | 1,37 |
| JPMorgan Investment Funds Global Income Conservative Fund | 41,6 | 1,27 | 8,87 | 21,9 | 1,49 | 0,44 | 0,34 | 4,18 | 1,66 | 18,25 |
| Lazard Patrimoine | 60,78 | 0,37 | 3,35 | 29,85 | 0,23 | 0,17 | 0,19 | 1,06 | 0,22 | 3,78 |
| Pictet Multi Asset Global Opportunities | 56,52 | 0,16 | 3,75 | 25,08 | 0 | 0,04 | 0,25 | 8,61 | 0,58 | 5,01 |
Fonte: Dati morningstar in valuta base al 30 aprile 2020.
Distribuzione per settore (%)
| Fondo | Ciclici | Finanza | Immobiliare | Difensivi | Salute | Utilities |
Comunicazione
|
Energia e materie prime | Industriali e tecnologia |
| Amundi Funds Multi Asset Sustainable Future | 9,05 | 15,91 | 1,29 | 9,17 | 16,56 | 4,85 | 8,76 | 3,18 | 31,23 |
| DPAM L Global Target Income | 6,63 | 15,79 | 31,99 | 4,17 | 6,05 | 3,9 | 6,96 | 10,87 | 13,64 |
| Flossbach von Storch Multi Asset - Defensive | 3,15 | 4,62 | 10,7 | 25,37 | 18,97 | 0,01 | 13,7 | 11,74 | 11,74 |
| JPMorgan Investment Funds Global Income Conservative Fund | 4,29 | 12,8 | 20,4 | 9,43 | 9,34 | 12,89 | 6,51 | 7,94 | 16,4 |
| Lazard Patrimoine | 12,69 | 13,32 | 0,52 | 9,9 | 13,91 | 0,19 | 7,59 | 7 | 34,88 |
| Pictet Multi Asset Global Opportunities | 10,08 | 9,16 | 2,57 | 6,84 | 26,72 | 3,97 | 7,83 | 4,58 | 28,25 |
Fonte: Dati morningstar in valuta base al 30 aprile 2020.
Naturalmente, sebbene l'analisi ci dia un'idea di come hanno reagito i fondi della categoria, stiamo parlando di un periodo di tempo molto breve e poco rappresentativo; i veri vincitori di questa crisi saranno i gestori che puntano sulla qualità e che sanno riconoscere le opportunità che si presenteranno d'ora in avanti.
