Analisi rischio-rendimento 2020 dei fondi multi-asset prudenti


Tratto dall'analisi mensile FundsPeople – Multi-Asset Prudenti

Uno degli aspetti che salta all’occhio quando si guarda alla categoria dei fondi multi-asset prudenti è la differenza in termini di risultati. In particolare, se guardiamo la dispersione delle performance in periodi di elevata volatilità come questo.

I gestori di questa categoria sono liberi di posizionarsi arbitrariamente in diverse asset class, mantenendo però un profilo prudente. La cautela però non ha risparmiato queste strategie dal movimento violento dei mercati. Anche i fondi della categoria cautions allocation hanno subito grossi scossoni, sebbene abbiano delle esposizioni maggiori in titoli obbligazionari rispetto alle altre categorie flessibili. Ma purtroppo come sappiamo, anche il mercato del credito è stato colpito duramente. 

Osserviamo qui di seguito le performance di alcuni fondi della categoria cautions allocation con Marchio FundsPeople. Si presume che si tratti di strategie eterogenee, anche se appartengono alla stessa categoria, quindi i dati analizzati vengono riportati con puro scopo descrittivo.

Rischio-rendimento

Le difficoltà dei mercati di fronte alla crisi attuale sono evidenti e lo dimostrano le perdite nel primo trimestre dell'anno. La maggior parte dei fondi hanno registrato il max drawdown a tre anni proprio in questo periodo di tempo.

Fondo Società Marchio FundsPeople Rend. % a 1 anno Rend. % a 3 anni Volatilità % a 1 anno Volatilità % a 3 anni Max Drawdown a tre anni Data Max Drawdown
Amundi Funds Multi Asset Sustainable Future Amundi BC -0,26 1,80 7,63 5,15 -7,30 1/2/20
DPAM L Global Target Income DPAM C -2,25 -0,11 12,15 7,27 -12,40 1/2/20
Flossbach von Storch Multi Asset - Defensive Flossbach von Storch C 2,58 1,69 9,81 6,44 -8,05 1/2/20
JPMorgan Investment Funds Global Income Conservative Fund JPMorgan AM BC 0,15 1,30 7,53 4,92 -6,88 1/2/20
Lazard Patrimoine Lazard Fund Manager C -5,44 0,07 9,68 6,51 -9,86 1/1/20
Pictet Multi Asset Global Opportunities Pictet AM ABC 0,35 0,95 5,76 4,44 -5,28 1/1/20

Fonte: Dati morningstar in valuta base al 30 aprile 2020.

Per capire meglio come si sono posizionati i gestori, è interessante dare uno sguardo anche alla distribuzione per area geografica e settore.

Distribuzione per area geografica (%)

Fondo Nord America America Latina e Centrale Regno Unito Europa Europe dell'Est Africa Medio Oriente Giappone Australasia Asia
Amundi Funds Multi Asset Sustainable Future 61,94 0 4,12 18,15 0 0 0 12 1,39 2,4
DPAM L Global Target Income 20,09 0 13,61 66,12 0,18 0 0 0 0 0
Flossbach von Storch Multi Asset - Defensive 32,9 0,28 7,43 56,49 0 0,05 1,48 0 0 1,37
JPMorgan Investment Funds Global Income Conservative Fund 41,6 1,27 8,87 21,9 1,49 0,44 0,34 4,18 1,66 18,25
Lazard Patrimoine 60,78 0,37 3,35 29,85 0,23 0,17 0,19 1,06 0,22 3,78
Pictet Multi Asset Global Opportunities 56,52 0,16 3,75 25,08 0 0,04 0,25 8,61 0,58 5,01

Fonte: Dati morningstar in valuta base al 30 aprile 2020.

Distribuzione per settore (%)

Fondo Ciclici Finanza Immobiliare Difensivi Salute Utilities

 

Comunicazione

 

Energia e materie prime Industriali e tecnologia
Amundi Funds Multi Asset Sustainable Future 9,05 15,91 1,29 9,17 16,56 4,85 8,76 3,18 31,23
DPAM L Global Target Income 6,63 15,79 31,99 4,17 6,05 3,9 6,96 10,87 13,64
Flossbach von Storch Multi Asset - Defensive 3,15 4,62 10,7 25,37 18,97 0,01 13,7 11,74 11,74
JPMorgan Investment Funds Global Income Conservative Fund 4,29 12,8 20,4 9,43 9,34 12,89 6,51 7,94 16,4
Lazard Patrimoine 12,69 13,32 0,52 9,9 13,91 0,19 7,59 7 34,88
Pictet Multi Asset Global Opportunities 10,08 9,16 2,57 6,84 26,72 3,97 7,83 4,58 28,25

Fonte: Dati morningstar in valuta base al 30 aprile 2020.

Naturalmente, sebbene l'analisi ci dia un'idea di come hanno reagito i fondi della categoria, stiamo parlando di un periodo di tempo molto breve e poco rappresentativo; i veri vincitori di questa crisi saranno i gestori che puntano sulla qualità e che sanno riconoscere le opportunità che si presenteranno d'ora in avanti. 

Società

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