Analisi rischio-rendimento 2019 dei fondi obbligazionari flessibili europei


Tratto dall'analisi mensile Funds People – Obbligazionario Flessibile europeo.

In questo articolo abbiamo riportato alcuni tra gli indicatori più rilevanti per l’analisi e la selezione di un fondo obbligazionario flessibile europeo.

Come premessa, bisogna dire che è difficile definire un sistema di omogeneizzazione delle diverse strategie flessibili. In questa categoria troviamo fondi che hanno obiettivi e orizzonti d’investimento diversi, strategie legate al contenimento del rischio o la massimizzazione del rendimento. Le soluzioni d’investimento possono investire in tutte le aree geografiche e settori all’interno del Continente europeo, facendo uso di tipologie di strumenti diversi. In questo quadro di riferimento confronteremo i fondi indicati con uno scopo analitico e descrittivo.

Qui di seguito i fondi con marchio Funds People della categoria:

Fondo Società ISIN Marchio Funds People Data di Lancio
BlackRock Global Funds - Euro Bond Fund BlackRock LU0050372472 C 31/3/94
BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund BlueBay LU0549545142 C 2/11/10
Capital Group Euro Bond Fund (LUX) Capital Group LU0174781509 C 31/10/03
Edmond de Rothschild Fund - Bond Allocation Edmond De Rothschild LU1161527038 B 30/12/04
Evli Nordic Corporate Bond Fund Evli FI0008811997 C 16/4/07
Invesco Funds - Invesco Euro Bond Fund Invesco LU0066341099 C 1/4/96
Nordea 1 - European Cross Credit Fund Nordea LU0733672124 C 22/2/12
BNP Paribas Funds Sustainable Euro Bond BNP Paribas LU0828230853 C 22/3/13
PIMCO GIS Euro Bond Fund PIMCO IE0004931386 C 31/12/98

(*) Criteri di selezione: Fondi con Marchio Funds People 2019 della categoria obbligazionario flessibile e diversificato europeo. La fonte di tutti i dati è Morningstar Direct al 30 settembre 2019.

Comportamento dei fondi

In termini di rendimento, il fondo che si distingue tra la categoria Morningstar dei fondi obbligazionari flessibili europei con marchio Funds People è il BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund con una performance a tre anni del 4,27%. Nonostante le difficoltà dell’ultimo trimestre 2018, il gestore del fondo è riuscito a ottenere una performance annua del 10,66%. Un altro fondo degno di nota è il Nordea 1 - European Cross Credit Fund che ha ottenuto dei ritorni positivi a tre anni del 3,57%.

"La selezione nel segmento dei titoli di Stato nominali ha fornito il contributo più significativo ai rendimenti relativi. In particolare, il sovrappeso sui titoli di Stato italiani e la posizione fuori benchmark su quelli greci hanno sostenuto i rendimenti relativi nel mese di settembre. I titoli di Stato dei mercati emergenti hanno ulteriormente favorito i risultati relativi, in particolare il sovrappeso sui titoli di Stato rumeni e una posizione fuori benchmark sulla Serbia", ha commentato Thomas Høgh, gestore del Capital Group Euro Bond Fund (LUX), con rating Consistente Funds People. "In termini di obbligazioni corporate, la selezione dei titoli all’interno del settore bancario ha contribuito positivamente ai rendimenti relativi, sebbene in parte mitigata dal sovrappeso del settore". 

Fondo Società Marchio Funds People Rendimenti % a 1 anno Rendimenti % a 3 anni
BlackRock Global Funds - Euro Bond Fund BlackRock C 8,53 2,10
BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund BlueBay C 10,66 4,27
Capital Group Euro Bond Fund (LUX) Capital Group C 10,55 3,19
Edmond de Rothschild Fund - Bond Allocation Edmond De Rothschild B 0,53 0,95
Evli Nordic Corporate Bond Fund Evli C 2,29 2,69
Invesco Funds - Invesco Euro Bond Fund Invesco C 9,05 2,60
Nordea 1 - European Cross Credit Fund Nordea C 5,99 3,57
BNP Paribas Funds Sustainable Euro Bond BNP Paribas C 7,27 1,79
PIMCO GIS Euro Bond Fund PIMCO C 9,31 3,21

(*) Criteri di selezione: Fondi con Marchio Funds People 2019 della categoria obbligazionario flessibile e diversificato europeo. La fonte di tutti i dati è Morningstar Direct al 30 settembre 2019.

In termini di rischio, il fondo con la più bassa volatilità a tre anni è l'Evli Nordic Corporate Bond Fund, che ha registrato una deviazione standard pari allo 0,98%. Il basso livello di rischio del fondo ha prodotto anche un alto sharpe ratio a tre anni (3,12).

Fondo Marchio Funds People Volatilità a 3 anni Sharpe ratio a 3 anni Max Drawdown  Data Max Drawdown
BlackRock Global Funds - Euro Bond Fund C 2,92 0,86 -3,55 1/10/16
BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund C 3,40 1,36 -2,72 1/10/16
Capital Group Euro Bond Fund (LUX) C 3,26 1,10 -3,16 1/10/16
Edmond de Rothschild Fund - Bond Allocation B 2,62 0,52 -3,41 1/2/18
Evli Nordic Corporate Bond Fund C 0,98 3,12 -1,19 1/9/18
Invesco Funds - Invesco Euro Bond Fund C 3,10 0,97 -3,37 1/10/16
Nordea 1 - European Cross Credit Fund C 3,07 1,28 -3,07 1/12/17
BNP Paribas Funds Sustainable Euro Bond C 2,56 0,85 -3,40 1/10/16
PIMCO GIS Euro Bond Fund C 2,94 1,22 -2,83 1/10/16

(*) Criteri di selezione: Fondi con Marchio Funds People 2019 della categoria obbligazionario flessibile e diversificato europeo. La fonte di tutti i dati è Morningstar Direct al 30 settembre 2019.

Per quanto riguarda la distribuzione per tipologia di strumento, i fondi con marchio Funds People preferiscono investire sulla componente governativa eccetto per PIMCO GIS Euro Bond Fund, il Evli Nordic Corporate Bond Fund e il Nordea 1 - European Cross Credit Fund che prediligono obbligazioni corporate.

Fondo Marchio Funds People % Governativi % Corporate % Cartolizzazioni % Cash 
BlackRock Global Funds - Euro Bond Fund C 52,59 24,85 18,03 4,53
BlueBay Funds - BlueBay Investment Grade Euro Aggregate Bond Fund C 72,70 20,71 0,00 6,59
Capital Group Euro Bond Fund (LUX) C 68,84 22,78 0,63 7,75
Edmond de Rothschild Fund - Bond Allocation B 53,24 25,31 0,02 21,43
Evli Nordic Corporate Bond Fund C 0,00 93,95 0,00 6,05
Invesco Funds - Invesco Euro Bond Fund C 34,00 41,28 0,72 24,00
Nordea 1 - European Cross Credit Fund C 0,00 95,14 1,78 3,08
BNP Paribas Funds Sustainable Euro Bond C 46,05 32,00 14,15 7,80
PIMCO GIS Euro Bond Fund C 20,91 25,06 38,91 15,12

(*) Criteri di selezione: Fondi con Marchio Funds People 2019 della categoria obbligazionario flessibile e diversificato europeo. La fonte di tutti i dati è Morningstar Direct al 30 settembre 2019. La data di aggiornamento dei portafogli non è la stessa in tutti i prodotti, serve da orientamento alla composizione degli stessi.

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