Analisi 2019 dei flussi dei fondi obbligazionari flessibili globali


Tratto dall'analisi mensile Funds People - Obbligazionario Flessibile Globale.

L'analisi dei flussi per categorie ci offre una visione generale sull'interesse degli investitori per determinati tipi di asset, strategie o tipologie di fondi.

Nell'ambito del reddito fisso, i fondi obbligazionari flessibili globali sono stati una delle categorie che ha attratto maggiormente gli investitori da inizio anno. Se teniamo conto di tutti i prodotti di questa categoria con valuta denominata in euro disponibile per la vendita in Europa, questi hanno accumulato entrate nette positive per 124 miliardi di euro negli ultimi 3 anni, mantenedo il primato anche da inizio anno con flussi netti pari a 35 miliardi di euro. Tuttavia nell'ultimo anno, l'interesse degli investitori a livello europeo nel mercato del reddito fisso si è orientato verso emittenti obbligazionari emergenti.

Categorie Fixed income Total asset Flussi YTD Flussi a 1 anno Flussi a 3 anni
Global Fixed Income 632.432 34.536 4.806 123.582
Emerging Markets Fixed Income 304.915 23.167 18.629 120.270
Europe Fixed Income 1.025.750 19.805 -19.315 35.595
Fixed Income Miscellaneous 249.086 6.772 1.270 53.795
Asia Fixed Income 34.937 4.987 5.483 11.688
US Fixed Income 246.273 3.970 10.994 25.608
Australia & New Zealand Fixed Income 1.068 376 251 237
Sterling Money Market 17 17 17 17
Africa Fixed Income 0 0 0 0
Australia Fixed Income 0 0 0 -27
High Yield Fixed Income 0 0 -217 -2.550
Inflation Linked 0 0 -36 -920
Money Market Miscellaneous 0 0 0 -34
Other Europe Fixed Income 3.514 -73 -21 -1.557
Canada Fixed Income 299 -76 5 21
Japan Fixed Income 3.120 -109 -284 198
Sterling Fixed Income 155.400 -338 1.739 14.977
Totale Fixed income 2.656.811 93.034 23.321 380.899

 

Fonte: Elaborazione dati Morningstar Direct al 31 maggio 2019 (in milioni di euro).

Abbiamo analizzato inoltre i singoli prodotti della categoria Global Fixed Income disponibili per la vendita in Italia, prendendo in considerazione i primi 15 fondi che si sono distinti per flussi netti in entrata nell’ultimo anno. Cioè quelli, che hanno continuato a raccogliere, nonostante ‘la controtendenza’ dell’ultimo anno.

Fondi  Valuta base Marchio Funds Peole Società Patrimonio Flussi a 1 anno Flussi a 3 anni
PIMCO GIS Income Fund Euro ABC PIMCO 64.315 5.852 50.348
Vanguard Global Bond Index Fund Dollaro   Vanguard 12.776 3.539 8.091
Merrill Lynch Investment Solutions - Global Debt - Government UCITS Fund Dollaro   Lumyna Fund Management 4.960 3.107 0
PIMCO GIS Global Bond Fund Dollaro C PIMCO 12.234 2.556 4.083
PIMCO GIS Dynamic Bond Fund Dollaro   PIMCO 3.467 1.418 1.292
PIMCO GIS Diversified Income Fund Dollaro B PIMCO 7.587 1.191 1.963
H2O Multi Aggregate Fund Dollaro   Natixis IM 1.557 1.103 2.118
Vontobel Fund - TwentyFour Strategic Income Fund Euro C Vontobel AM 2.479 907 2.260
SSGA Luxembourg SICAV - State Street Global Treasury Bond Index Fund Dollaro B State Street Global Advisors 2.468 874 1.175
JPMorgan Funds - Global Government Bond Fund Dollaro B JPMorgan AM 1.583 792 818
PIMCO GIS Global Libor Plus Bond Fund Sterlina   PIMCO 1.377 780 1.337
UBAM - Global High Yield Solution Franco svizzero B UBP AM 5.206 752 1.150
Morgan Stanley Investment Funds - Global Fixed Income Opportunities Fund Dollaro B Morgan Stanley IM 3.241 610 1.978
Muzinich Enhancedyield Short-Term Fund Dollaro AB Muzinich 10.233 584 6.125
Amundi Index Solutions - Amundi Index J.P. Morgan GBI Global Govies Euro   Amundi AM 1.113 518 881

 

Fonte: Elaborazione dati Morningstar Direct al 30 giugno 2019

All’interno dell’universo degli obbligazionari globali spicca fra tutti il fondo PIMCO GIS Income Fund di PIMCO, con triplo rating ABC Funds People (Preferito dagli Analisti-Blockbuster-Consistente) con flussi in entrata a 1 anno di 5,8 miliardi di euro. Ciò che attratto probabilmente gli investitori è l’attenta gestione del rischio. I gestori, Dan Ivascyn, Group CIO, e Alfred Murata infatti intendono bilanciare le esposizioni a rendimento più elevato con una duration di alta qualità per contribuire a mitigare il rischio di ribasso nell’orizzonte ciclico. “Nelle nostre prospettive di breve termine a 12 mesi, assistiamo a una crescita globale più debole ma ancora positiva, con conflitti commerciali latenti e cambiamenti di politica fiscale che presentano rischi importanti per il mercato. Rimaniamo concentrati sulla diversificazione e manteniamo posizioni senior nella struttura patrimoniale mentre continua l'espansione economica degli Stati Uniti”, commentano.

Segue il fondo passivo Vanguard Global Bond Index Fund, di Vanguard, con afflussi a 1 anno di circa 3,5 miliardi di euro, che replica il benchmark Barclays Global Aggregate Float Adjusted and Scaled Index. Medaglia di bronzo per il Merrill Lynch Investment Solutions - Global Debt - Government UCITS Fund, gestito da Lumyna Fund Management, che ha raccolta nell’ultimo anno circa 3 miliardi di euro.

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