Analisi 2019 dei flussi dei fondi azionari globali


Tratto dall'analisi mensile Funds People – Azionario Globale

Un modo per analizzare l'interesse da parte degli investitori per una determinata categoria di fondi è attraverso l’analisi dei flussi di capitale.

Per quanto riguarda i fondi azionari, secondo i dati di Morningstar, nell'ultimo anno si sono registrati afflussi netti superiori a 48 miliardi (dati a fine luglio che includono fondi ed ETF). Per sottocategoria, le azioni europee continuano ad essere le più colpite con deflussi netti superiori a 78,5 miliardi. Per quanto riguarda i rimborsi nell’azionario americano, riguardano soprattutto la categoria value, e non riescono a compensare le entrate nella categoria US Global Equity.

Categoria Asset totali Flussi a 1 anno Flussi a 3 anni
Obbligazionario 2.780.338 106.300 422.793
Real Estate 145.265 12.046 29.727
Materie Prime 75.455 3.436 18.067
Altro 108.943 -1.415 -12.425
Convertibili 54.516 -9.537 -10.932
Flessibili 1.378.140 -15.710 203.670
Azionario 3.736.231 -58.682 167.412
Alternativo 367.648 -66.393 6.415
Totale 8.646.537 -29.955 824.727

Fonte: elaborazione propria con dati Morningstar al 31 Luglio 2019. Dati di patrimonio e flussi in milioni di euro.

Tuttavia, le azioni globali registrano una raccolta netta superiore a 48 miliardi di euro a un anno, di cui i fondi Large Cap rappresentano oltre 43,5 miliardi. L'azionario globale è un mercato con un volume di oltre 1000 miliardi di euro, il secondo per grandezza dopo l'obbligazionario europeo.

“Diversi fattori hanno frenato il sentiment degli investitori”, dichiara Hans Peter Portner, gestore del fondo con rating Blockbuster Funds People Pictet-Global Megatrend Selection di Pictet AM. “I mercati hanno risentito delle tensioni tra USA e Cina sul fronte commerciale. Seppur ancora in corso, una risoluzione del conflitto sino-americano sui dazi accettabile per entrambi i Paesi appare più prossima, ora che le trattative sono riprese. Un altro motivo di preoccupazione era il rischio di recessione legato alla decelerazione economica globale. Le banche centrali hanno adottato toni più accomodanti. Ora gli investitori scontano un sostegno da parte delle autorità monetarie”, aggiunge.

I gestori sono ancora alla ricerca di società in cui possano investire con un'ottica di medio lungo periodo: "L'attuale contesto di mercato è caratterizzato da una combinazione di elevati margini di profitto, un significativo indebitamento aziendale e un aumento delle valutazioni. In quanto tale, preferiamo rimanere cautamente ottimisti riguardo alle partecipazioni del fondo e la nostra continua attenzione è rivolta all'individuazione di un margine di sicurezza, alla conservazione del capitale e mantenere una rigorosa disciplina di valutazione", ha commentato Daniel Robertsgestore FF Global Dividend Fund di Fidelity International

Di seguito le migliori sub-categorie Morningstar in ordine descrente per asset totali (dati al 31 Luglio).

Sub-Categorie Asset totali Flussi 2019 Flussi a 1 anno Flussi a 3 anni
Totale 8.646.537 87.735 -29.955 824.727
Obbligazionario Europeo 1.067.507 43.877 8.419 51.775
Azionario Globale 1.014.550 34.851 48.086 139.969
Azionario Globale Large Cap 981.975 31.621 43.533 128.301
Azionario Europeo 933.994 -58.039 -78.538 -56.647
Azionario Europeo Large Cap 790.072 -47.610 -59.899 -56.300
Obbligazionario Globale 658.157 57.788 30.666 142.404
Azionario Americano 512.138 -6.749 -3.268 13.460
Bilanciato 405.253 -1.502 -461 67.204
Azionario Americano Large Cap Blend 367.063 -239 6.348 27.841

Fonte: elaborazione propria con dati Morningstar al 31 Luglio 2019. Dati di patrimonio e flussi in milioni di euro.

Qui di seguito i 25 fondi distribuiti in Italia che hanno registrato i maggiori afflussi di capitale negli ultimi tre anni.

Fondo Marchio Funds People 2019 Categoria Morningstar  Patrimonio Flussi a 1 anno Flussi a 3 anni
Morgan Stanley Investment Funds - Global Opportunity Fund   Global Large-Cap Growth Equity 7.440 -223 4.825
Goldman Sachs Global CORE® Equity Portfolio   Global Large-Cap Blend Equity 4.990 274 3.941
Wellington Global Quality Growth Fund   Global Large-Cap Growth Equity 4.885 1.514 3.239
Capital Group New Perspective Fund (LUX)   Global Large-Cap Growth Equity 4.519 930 3.156
Pictet-Security   Global Flex-Cap Equity 4.422 -133 2.000
Pictet-Global Megatrend Selection   Global Flex-Cap Equity 7.598 455 1.978
AB SICAV I - Low Volatility Equity Portfolio C Global Large-Cap Blend Equity 2.804 475 1.911
UniFavorit: Aktien   Global Large-Cap Growth Equity 4.235 833 1.692
UBS (Lux) Equity SICAV - Long Term Themes (USD)   Other Equity 1.718 -41 1.453
Fidelity Funds - World Fund   Global Large-Cap Blend Equity 3.016 289 1.389
Dimensional Global Core Equity   Global Large-Cap Blend Equity 3.332 499 1.254
DWS Top Dividende   Global Equity Income 20.057 627 1.252
Fidelity Funds - Global Dividend Fund   Other Equity 5.767 582 1.113
T. Rowe Price Funds SICAV - Global Focused Growth Equity Fund C Global Large-Cap Growth Equity 1.606 526 1.054
Pictet - Global Environmental Opportunities   Sector Equity Ecology 1.289 419 1.002
Investec Global Strategy Fund - Global Franchise Fund   Global Large-Cap Blend Equity 4.703 435 972
CS Invm Fds 2 - Credit Suisse (Lux) Security Equity Fund   Other Equity 1.414 139 914
NN (L) Global Sustainable Equity   Global Large-Cap Growth Equity 1.883 -226 885
Mediolanum BB Dynamic International Value Opportunity B Global Large-Cap Value Equity 886 196 848
UniGlobal   Global Large-Cap Blend Equity 6.829 307 800
Amundi Index Solutions - Amundi Index MSCI World C Global Large-Cap Blend Equity 1.155 569 798
Artisan Global Value Fund   Global Large-Cap Value Equity 1.977 -361 702
Mediolanum BB Morgan Stanley Global Selection   Global Large-Cap Growth Equity 2.548 223 682
Threadneedle (Lux) - Global Focus   Global Large-Cap Growth Equity 959 340 677
BlackRock Global Funds - Global Enhanced Equity Yield Fund   Global Equity Income 1.221 64 666

Fonte: elaborazione propria con dati Morningstar al 31 Luglio 2019. Dati di patrimonio e flussi in milioni di euro.

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