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Un anno di Brexit, chi ci guadagna?


La Brexit spegne una candelina. O meglio il referendum sull’uscita del Regno Unito dall’Unione europea compie un anno. In attesa di capire che tipo di negoziati saranno intavolati nei prossimi mesi, l’unica cosa chiara finora riguarda la sterlina. La valuta è diventata infatti il veicolo preferito dagli investitori per esprimere la propria visione in merito. Una visione pessimista, a dire il vero: la sterlina ha raggiunto livelli record dal thatcherismo, segnando un minimo storico lo scorso ottobre. Nonostante abbia recuperato qualcosa da allora, al momento, e dal giorno della vittoria del leave, accumula una perdita di quasi il 13%. Come si sa, però, proprio nelle situazione più ingarbugliate c’è sempre qualcuno che guadagna.

Il crollo della sterlina ha causato infatti un effetto curioso, anche se logico: la buona performance del FTSE 100, dominato dalle multinazionali che hanno beneficiato di una valuta più economica, e la performance relativamente peggiore del FTSE 250, composto da small e mid cap, ovviamente con un’inclinazione domestica. Quest’anno, dunque, il primo indicatore è cresciuto di oltre il 23% - ed è scambiato ai massimi storici-, mentre il secondo sta recuperando terreno dal crollo iniziale e segna circa il 18% su base annua.

Considerati questi dati, abbiamo calcolato la differenza di rendimenti della stessa asset class – l’azionario UK – in base alla valuta. Per farlo, abbiamo preso i fondi azionari britannici disponibili sul mercato italiano con un patrimonio uguale o superiore ai 50 milioni di euro e abbiamo comparato la performance di chi ha investito in euro o in sterline. Il risultato è sorprendente già a prima vista. La differenza di rendimento tra le due tipologie di fondi è di quasi il 30%.

I migliori venti fondi azionari UK in euro

Name Base Currency Morningstar Category Fund Size Base Currency Total Ret YTD (Daily) Base Currency Total Ret 1 Yr (Daily) Base Currency
Aberdeen Global UK Equity Z2 EUR Euro EAA Fund Europe Equity - Currency Hedged 44.759.770 9,65 24,06
Threadneedle UK Eq Inc Z Acc EUR H Euro EAA Fund Europe Equity - Currency Hedged 4.797.630.981 9,50 22,67
Generali IS UK Equity Income BHX EUR Acc Euro EAA Fund Europe Equity - Currency Hedged 115.781.854 7,37 20,28
F&C Real Estate Securities B EUR Acc Euro EAA Fund Property - Indirect Europe 107.997.639 12,17 16,87
M&G Recovery Euro C Acc Euro EAA Fund UK Flex-Cap Equity 3.569.319.227 2,04 10,64
Liontrust GF Special Sits A1 Acc EUR Euro EAA Fund UK Flex-Cap Equity 53.782.286 5,32 8,82
State Street UK Index Equity Fund I EUR Euro EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 159.250.717 3,19 8,27
BNPP E MSCI UK ex Ctrvsl Wpn Tr Pr C Euro EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 8.841.918 3,14 8,17
Threadneedle UK Z Inc EUR Euro EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 2.405.822.547 7,21 7,29
M&G UK Select Euro A Acc Euro EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 677.579.443 8,04 6,85
Invesco UK Equity E EUR Acc Euro EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 188.239.116 2,72 6,47
Old Mutual UK Alpha (IRL) A EUR Acc Euro EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 142.529.502 3,36 6,12
BGF United Kingdom A2 Euro EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 180.741.568 5,10 5,38
Schroder ISF UK Opportunities A € Inc Euro EAA Fund UK Flex-Cap Equity 61.488.546 5,89 5,32
AXA WF Frm UK A C EUR Euro EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 129.314.163 5,44 4,80
Threadneedle UK Select Retl Inc EUR Euro EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 295.685.884 7,46 2,19
Fidelity United Kingdom A-Acc-EUR Euro EAA Fund UK Large-Cap Growth Equity 91.358.985 0,09 1,07
HSBC GIF UK Equity AC Euro EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 41.200.402 4,26 0,13
Threadneedle (Lux) UK Equities ZE Euro EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 173.759.375    

Fonte: Morningstar Direct. Rendimenti e patrimonio espressi in euro. Dal 23 giugno 2016 al 23 giugno 2017.

I migliori fondi azionari UK in sterline

Name Base Currency Morningstar Category Fund Size Base Currency Total Ret YTD (Daily) Base Currency Total Ret 1 Yr (Daily) Base Currency
Old Mutual UK Smlr Coms Foc A GBP Inc Pound Sterling EAA Fund UK Small-Cap Equity 275.370.112 32,90 59,64
Threadneedle UK Smaller Coms Inst Inc Pound Sterling EAA Fund UK Small-Cap Equity 231.571.305 19,49 34,07
Old Mutual UK Dynamic Eq A GBP Inc Pound Sterling EAA Fund UK Flex-Cap Equity 551.851.079 19,89 32,90
Liontrust GF Special Sits C3 Int Acc GBP Pound Sterling EAA Fund UK Flex-Cap Equity 47.428.418 9,29 25,61
BlackRock ISF UK Index Flex Acc Pound Sterling EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 509.824.846 7,28 25,30
Threadneedle UK Inst Inst Acc GBP Pound Sterling EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 1.113.278.865 9,45 24,86
BNPP E MSCI UK ex Ctrvsl Wpn Tr Pr C Pound Sterling EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 7.779.710 6,31 23,89
Threadneedle UK Ovrs Earn Inst Inc GBP Pound Sterling EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 116.161.537 9,16 23,88
Threadneedle UK Gr & Inc Retl Inc GBP Pound Sterling EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 431.919.676 10,17 23,85
Majedie Asset Management UK Eq Z GBP Inc Pound Sterling EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 359.324.464 2,65 23,68
Schroder ISF UK Equity C Acc Pound Sterling EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 187.746.825 6,59 23,59
State Street UK Index Equity Fund P Pound Sterling EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 140.436.750 6,16 23,51
Aberdeen Global UK Equity A2 GBP Pound Sterling EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 39.382.633 9,47 23,29
Threadneedle UK Eq Inc Retl Inc GBP Pound Sterling EAA Fund UK Equity Income 4.179.044.745 9,68 23,17
Invesco UK Equity A GBP AD Pound Sterling EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 165.625.335 5,69 22,80
Threadneedle UK Inst Inc GBP Pound Sterling EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 2.116.803.215 9,71 22,75
Threadneedle (Lux) UK Equities IG Pound Sterling EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 152.885.093 9,09 22,52
Schroder ISF UK Opportunities C £ Inc Pound Sterling EAA Fund UK Flex-Cap Equity 54.101.726 9,22 21,37
Russell Inv UK Equity A Pound Sterling EAA Fund UK Large-Cap Blend Equity 152.714.562 6,70 21,05

Fonte: Morningstar Direct. Rendimenti e patrimonio espressi in sterline. Dal 23 giugno 2016 al 23 giugno 2017.  

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