Stress test e Asset quality review della BCE, un esame anche per i fondi italiani di azioni finanziarie


La Banca centrale europea (BCE) assumerà a novembre nuovi compiti in materia di vigilanza bancaria in quanto parte del Meccanismo di vigilanza unico e, nel frattempo, in collaborazione con le autorità nazionali, sta conducendo una valutazione previa tra le principali banche dell'area dell'euro che consiste in tre punti principali: controllo del rischio, la revisione della qualità degli attivi (AQR, per il suo acronimo in inglese) e un test di resistenza (stress test). Al vaglio i bilanci di 124 gruppi bancari europei che coprono circa l’85% del sistema bancario del Vecchio Continente e per l’Italia finiscono sotto esame ben 15 banche.

Indipendentemente dai risultati ottenuti nel mese di ottobre dalle banche europee sotto esame da parte della BCE,  molti investitori si chiedono qual è l'offerta di fondi italiani settoriali specializzati in azioni di società finanziarie, cioè in azioni di banche e assicurazioni perché, in base alla loro esposizione geografica e alla selezione di valori, il loro comportamento potrebbe essere danneggiato o beneficiato, e di conseguenza gli investitori decideranno se uscire o entrare.

In Italia solo esiste un fondo specializzato in banche e assicuarzioni e si tratta dell'Eurizon Azioni Finanza, di Eurizon Capital che investe il 94% del suo portafoglio nel settore finanziario. Il fondo cogestito da Paolo Vassalli e Marco Mossetti ha un patrimonio in gestione di 56 milioni di euro e investe in strumenti finanziari e valuta principalmente di natura azionaria in dollari USA, in yen, in euro e in sterline.

Inoltre Funds People ha realizzato un'analisi dei fondi italiani di equity europea il cui principale settore di investimento è quello finanziario. Stanto ai dati estrapolati dalle schede tecniche dei prodotti di Morningstar, risulta che il fondo Ubi Pramerica Azionario Etico di Ubi Pramerica SGR occupa la seconda posizione con il 32% del suo patrimonio investito in finanza. Al terzo posto troviamo il fondo Symphonia Azionario Euro di Symphonia SGR  con quasi un terzo degli asset (31,9%) in azioni finanziarie. 

Fonte: Borsa Italiana

Guardare al futuro senza perdere di vista il passato

Nonostante il settore finanziario, insieme a quello immobiliario, siano stati quelli più colpiti dalla crisi, la performance di questi fondi negli ultimi anni è stata di tutto rispetto. Infatti di media i fondi azionari di equity europea che investono principalmente nel settore finanziario hanno ottenuto rendimenti del 7,45%. In particolare il fondo Eurizon Azioni Finanza ha registrato una performance a cinque anni del 6,67% mentre Ubi Pramerica Azionario del 5,26%. Sta andando molto meglio nell'ultimo anno il fondo Symphonia Azionario Euro che ha guadagnato oltre il 13% mentre a cinque anni la sua performance è stata del 5%. 

Come ricorda KPMG, il prossimo stress test e la revisione delle attività da parte della BCE saranno "l'esercizio di due diligence più importante nella storia", al cui verdetto presteranno molta attenzione i gestori di fondi azionari specializzati in società finanziarie.

Di seguito i 10 fondi italiani di euity europea che investono principlamente in Finanza.

Nome del fondo% del portafoglio investito in Finanza

Area di

Investmento

Società di gestioneRendimento totale a 5 anni (%)
Eurizon Azioni Finanza94,70%GlobalEurizon Capital SGR S.p.A.6,67
UBI Pramerica Azionario Etico32%EurolandUBI Pramerica SGR S.p.A.5,26
Symphonia Azionario Euro31,90%EurolandSymphonia SGR S.p.A.5,04
Consultinvest Azione A1 A2 e I28,90%EuropeConsultinvest SGR
UBI Pramerica Azioni Euro26%EurolandUBI Pramerica SGR S.p.A.7,82
8a+ Eiger25%Euroland8a+ Investimenti SGR S.p.A.8,38
Anima Europa A e F24,80%EuropeAnima Sgr S.p.A7,97
Eurizon Azioni Area Euro24,50%EurolandEurizon Capital SGR S.p.A.4,15
Fondersel Europa24%EuropeErsel Asset Management SGR S.p.A.8,09
Arca Azioni Europa23,80%EuropeARCA SGR S.p.A.8,44

Fonte: Morningstar Direct. Dati al 25 di agosto 2014

 

 

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