La corsa del risparmio gestito italiano non si ferma e spinge la raccolta delle reti finanziarie. A fare la parte da leone nei risultati da record raggiunti dal settore negli ultimi mesi, sono i prodotti assicurativi e previdenziali e, all’interno di questo segmento, protagoniste assolute sono diventate le polizze unit linked. In soli tre mesi, questi prodotti sono passati dall’avere un saldo negativo di raccolta di 9,3 miliardi di euro nel primo trimestre del 2014 ad ottenere ingressi per 5,8 miliardi nel trimestre successivo; un incremento del 160%, stando ai dati di Assogestioni.
Il dato rilevato ad agosto da Assoreti indicava che gli investimenti netti effettuati sui prodotti assicurativi e previdenziali risultano pari a circa 1 miliardo di euro e coinvolgono principalmente le unit linked (788 milioni di euro). Le polizze unit linked si differenziano da quelle tradizionali, in quanto il loro rendimento è agganciato ad un’attività finanziaria sottostante. Come dice il nome stesso, sono prodotti il cui valore è strettamente connesso (linked) a quello delle quote dei fondi (unit) o strumenti in cui il denaro è investito in fondi interni (ovvero è la società che gestisce i capitali raccolti) o fondi esterni quando la struttura prevede l’acquisto di quote di fondi di terzi.In pratica si diversificano gli investimenti scegliendo tra vari tipi di fondi.
Gestione più dinamica
Ai vantaggi della gestione professionale degli investimenti si uniscono quelli delle polizze vita tradizionali, consentendo una gestione dell'investimento più dinamica. Vengono scelti i gestori finanziari, le valute e i tipi di investimento (il suo riscatto può avvenire in qualsiasi momento). Per Antonio Napolitano, head of Strategic Product & Marketing di Pioneer Investments Italia che attualmente gestisce un patrimonio in unit linked di circa 14 miliardi di euro, "l’universo di fondi in cui investire è estremamente ampio perché vengono utilizzati sia i fondi che appartengono alle gamme Pioneer Investments che coprono tutte le diverse asset class, sia fondi di case terze, nell’ambito delle quali ricerchiamo i prodotti di eccellenza specializzati su specifiche asset class. In funzione delle esigenze di portafoglio e delle caratteristiche di prodotto, bilanciamo le due componenti – fondi terzi e fondi della casa – al fine di ottenere il mix ottimale di strumenti".
SOCIETÀ CHE OFFRONO PRODOTTI UNIT LINKED
Elenco delle società che offrono polizze unit linked ordinate per patrimonio. Fonte: Assogestione. Dati aggiornati al 1º semestre 2014. Dati in mln di euro.
| Società | jun-14 | mar-14 | ||
| Pat. gestito | Raccolta netta | Pat. gestito | Raccolta netta | |
| GRUPPO INTESA SANPAOLO | 26.326,38 | 805,48 | 24.932,64 | -495,06 |
| EURIZON CAPITAL | 17.006,02 | 789,36 | 15.885,74 | 115,01 |
| FIDEURAM INVESTIMENTI SGR | 9.320,36 | 16,12 | 9.046,90 | -610,06 |
| PIONEER INVESTMENTS - Gr. UNICREDIT | 12.782,47 | 1.039,26 | 11.450,92 | 791,71 |
| GRUPPO GENERALI | 4.801,17 | -128,65 | 4.779,01 | -59,16 |
| ALLIANZ | 4.194,60 | 47,23 | 4.045,56 | 11,65 |
| UBI PRAMERICA SGR | 3.687,35 | 3.308,78 | 5,82 | -0,14 |
| BANCA ALETTI | 2.612,26 | 729,83 | 1.842,82 | 61,64 |
| GRUPPO MEDIOLANUM | 1.121,70 | -1,04 | 1.097,51 | -9.740,96 |
| EUROMOBILIARE ASSET MANAGEMENT SGR | 1.045,00 | 51,83 | 976,1 | 44,89 |
| BANCA MONTE DEI PASCHI DI SIENA | 565,61 | 34,73 | 520,45 | 16,76 |
| CREDIT SUISSE | 329,35 | -20,15 | 339,7 | -13,8 |
| AMUNDI GROUP | 284,17 | -16,46 | 291,39 | 58,55 |
| GRUPPO AZIMUT | 51,41 | -3,5 | 54,35 | -5,5 |
| GRUPPO BANCARIO VENETO BANCA | 24,31 | 0 | 23,74 | 2,3 |
| GRUPPO BNP PARIBAS | 12,57 | -1,13 | 13,28 | -0,46 |
| BCC RISPARMIO & PREVIDENZA | 8,21 | 6,09 | ||
| GRUPPO BANCA SELLA | 6,1 | -0,33 | 6,38 | 0,09 |
| CONSULTINVEST | 5,79 | -0,04 | 5,65 | -0,01 |
| TOTALE | 57.858,46 | 5.851,92 | 50.385,31 | -9.336,38 |
"Diversificazione e libertà di scelta sono le parole chiave che animano l’universo di fondi di Old Mutual Wealth", spiega Gianroberto Ratti, head of Products and Investment Department. "Diversificazione perché la nostra selezione di fondi copre la maggior parte delle asset class presenti sul mercato fornendo un’accurata e capillare selezione di diversi brand e stili gestionali che spaziano dai più blasonati alle boutique di investimento. Parliamo di oltre 750 fondi, per più di 80 case di gestione. Questo perchè il nostro obiettivo è la libertà di scelta, la nostra seconda parola chiave. Il cliente, insieme al suo consulente, deve essere in grado di poter scegliere quale asset allocation soddisfa meglio le sue esigenze e, soprattutto, deve essere in grado di poterla modificare nel tempo".
Per Andrea Ladogana, responsabile linea diversificata di BNP Paribas, visto l’utilizzo di Sicav del Gruppo, “la parte qualitativa del processo di selezione dei fondi ricopre un’importanza elevata, dato che conosciamo bene il processo di investimento di ciascun fondo ed il relativo posizionamento ai mercati. In quest’attività ci è di grosso aiuto anche l’analisi svolta dai colleghi del team Investment Fund Advisory specializzato nella selezione fondi”.
I motivi del successo
Il successo delle polizze unit linked nei portafogli dei risparmiatori italiani, oltre che dalla dinamicità dell’investimento è favorito anche dai vantaggi fiscali che questi prodotti comportano. All'interno della polizza si può passare da un fondo all'altro con le quote al lordo della tassazione. Si evita quindi sia il problema dell'applicazione dell'imposta sul capital gain in occasione di ogni switch sia quello dell'impossibilità di compensare le plusvalenze realizzate con l'investimento in fondi con minusvalenze sempre derivanti da fondi o Sicav. Il vantaggio, si trova nel trattamento fiscale applicato al capitale liquidabile in caso di morte dell'assicurato, che è esente da Irpef e tasse di successione. Se invece il capitale viene riscosso in vita dall'assicurato si attua la tassazione con l'aliquota al 26%.
Dunque, questi strumenti, per il loro potenziale di più elevato rendimento rappresentano un buon strumento di pianificazione successoria e di ottimizzazione fiscale, particolarmente indicato per un risparmiatore dinamico, con esigenze particolari e desideroso di investire nel mercato finanziario attraverso un portafoglio altamente diversificato e personalizzato.
