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Lo stile fa la differenza nel mercato azionario europeo


Gli analisti europei concordano nell’affermare che il mercato del Vecchio Continente è più attraente di quello degli USA. Fernando Luque, senior financial editor di Morningstar Iberia, sostiene che le differenze di rendimento nel lungo periodo tra i due versanti dell’Atlantico supportano in parte quest’idea.

 “La categoria Morningstar Azionari Europe Large Cap Blend vanta un rendimento annuo del 6% in euro registrato negli ultimi cinque anni rispetto agli utili oltre il 7,5% annuo in dollari statunitensi per la categoria Azionari USA Large Cap Blend ottenuti nello stesso periodo", spiega. 

Tuttavia, aggiunge che il mercato europeo e quello nordamericano hanno un punto in comune: l’enorme differenza di rendimento, relativa agli ultimi anni, tra stile value e stile growth.

Negli ultimi cinque anni, la categoria Azionari Europe Large Cap Growth ha ottenuto un rendimento dell’8,3% annuo (in euro) rispetto al 5,4% annuo della categoria Azionari Europe Large Cap Value e questo, inoltre, con una volatilità inferiore (del 12,7% rispetto al 13,5% annuo)”, afferma. 

Guardando al futuro, secondo l’esperto, lo stile di investimento sarà un elemento fondamentale nella selezione di un fondo nell’universo dell’azionario europeo. Ma quali sono gli indici di riferimento per questi fondi azionari in Europa? Il vasto mercato di azioni europee, misurato in base all’MSCI Europe, è formato da società di media e grande capitalizzazione appartenenti a 15 mercati sviluppati in Europa. 

Con 444 titoli, l’indice copre approssimativamente l’85% del mercato corretto per il free float tra i diversi mercati azionari sviluppati in Europa. 

Inoltre, spiegano da Allfunds Bank, i vari mercati azionari europei possono suddividersi a loro volta in indici differenti, come l’MSCI Europe Value, l’MSCI Europe Growth e l’MSCI Europe Small Caps.

 

NOME DEL FONDO (STATISTICHE CON DATI GIORNALIERI)   BGF EURO MARKETS C2 EUR COMGEST GROWTH EUROPE EUR R FIDELITY FUNDS EURO BLUE CHIP E EUR
  SFP_2016_C SFP_2016_C SFP_2016_C
DATA DI LANCIO 1/7/02 2/4/12 1/9/00
SOCIETÀ DI GESTIONE BlackRock Comgest AM Fidelity intern.
INDICE DI RIFERIMENTO MSCI EMU NR EUR MSCI Eur.NR EUR MSCI EMU NR EUR
ISIN  LU0147386493 IE00B6X8T619 LU0115764275
VALUTA BASE EUR EUR EUR
INVESTIMENTO MINIMO (CLASSE RETAIL) 5.000 USD 10 EUR 2.500 USD
COMMISS. DI GESTIONE (CLASSE RETAIL) 2,75% 2,00% 1,50%
COMMISS. DI SUCCESSO  (CLASSE RETAIL) NO NO NO
COMMISS. DI RIMBORSO (CL. RETAIL) 2,00% 3,00% NO
COMMISS. DI SOTTOSCRIZ.  (CL. RETAIL) NO NO NO
PERDITA MAX GIORNALIERA 1 ANNO  -20,49% -17,46% -23,93%
GUADAGNO MAX GIORNALIERO 1 ANNO  5,84% 3,66% 4,23%
VOLATILITÀ 1 ANNO  23,53% 19,94% 22,15%
SHARPE RATIO 1 ANNO   -0,29 -0,39 -0,59
BETA 1 ANNO  0,75 0,88 0,8
ALFA  1ANNO  0,15% 0,26% -0,34%
DOMICILIO LUSSEMBURGO IRLANDA LUSSEMBURGO
NOME DEL GESTORE GASKELL/ZOELLINGER FRANZ WEIS A. HARTMANN
ANNI DI ESPERIENZA DEL GESTORE 22/15 26 19
RATING DI MORNINGSTAR SILVER GOLD BRONZE

 

 

NOME DEL FONDO (STATISTICHE CON DATI GIORNALIERI)   INVESCO PAN EUROPEAN STRUCTURED EQ. A EUR JPM EUROPE STRATEGIC DIVIDEND D EUR JUPITER JGF EUROPEAN OPPORTUNITIES L EUR
  SFP_2016_ABC SFP_2016_BC  
DATA DI LANCIO 6/11/00 9/12/05 17/8/01
SOCIETÀ DI GESTIONE Invesco J.P.Morgan AM Jupiter
INDICE DI RIFERIMENTO MSCI Eur. CR EUR MSCI Eur. NR EUR FTSE W. Eur. TR EUR
ISIN  LU0119750205 LU0169528261 LU0260086623
VALUTA BASE EUR EUR EUR
INVESTIMENTO MINIMO (CLASSE RETAIL) 1.000 EUR 5.000 EUR 1.000 EUR
COMMISS. DI GESTIONE (CLASSE RETAIL) 1,30% 1,50% 1,50%
COMMISS. DI SUCCESSO  (CLASSE RETAIL) NO NO NO
COMMISS. DI RIMBORSO (CL. RETAIL) NO NO NO
COMMISS. DI SOTTOSCRIZ.  (CL. RETAIL) NO NO NO
PERDITA MAX GIORNALIERA 1 ANNO  -19,32% -22,15% -24,97%
GUADAGNO MAX GIORNALIERO 1 ANNO  4,21% 4,99% 3,99%
VOLATILITÀ 1 ANNO  20,21% 20,52% 20,97%
SHARPE RATIO 1 ANNO   -0,3 -0,57 -0,49
BETA 1 ANNO  0,89 0,82 1,01
ALFA  1ANNO  0,62% -0,15% 0,10%
DOMICILIO LUSSEMBURGO LUSSEMBURGO LUSSEMBURGO
NOME DEL GESTORE PAARMANN/FRAIKIN MICHAEL BARAKOS C. DE FONCLARE
ANNI DI ESPERIENZA DEL GESTORE 13/25 17 17
RATING DI MORNINGSTAR SILVER - SILVER

 

BGF Euro Markets
Alice Gaskell/Andreas Zoellinger gestori del fondo
Capitalizzazione minima di mercato: Un miliardo di euro

Il fondo cerca di ottimizzare il rendimento investendo in un portafoglio formato da un numero di titoli che oscilla tra i 30 e i 50 con un tracking error che va dal 3,5% al 5,5% rispetto all'indice MSCI EMU. La strategia segue un approccio di selezione dei titoli e si sofferma sul momentum dei benefici, sulla qualità e sulla valutazione. È gestito da Alice Gaskell e Andreas Zoellinger che definiscono il proprio stile di gestione flessibile e orientato a battere l'indice in tutti i cicli di mercato. In generale, il portafoglio di questo prodotto è costituito da medie e grandi imprese della zona euro. La capitalizzazione del mercato, inoltre, è di almeno un miliardo di euro. 

Comgest Growth Europe
Franz Weis, gestore del fondo
Fondo che segue uno stile di gestione growth

L'approccio d'investimento caratterizza uno stile di gestione growth orientato nel lungo periodo e che non tiene conto del benchmark. Investe in compagnie di qualità capaci di crescere al di sopra della media, indipendentemente dal ciclo. Non esistono restrizioni settoriali né geografiche. L'obiettivo della strategia, che si sofferma sulla selezione dei titoli, è identificare le opportunità quando le valutazioni si rivelano attraenti. Si tratta di un business con utili visibili, sostenibili e meno ciclici. Il risultato è un portafoglio concentrato formato dai 30 ai 50 titoli a bassa rotazione e gestito da Franz Weis. 

Fidelity Euro Blue Chip
Alexandra Hartmann, gestore del fondo
Investe in azioni di società di grande capitalizzazione

Gestito da Alexandra Hartmann, investe in società a grande capitalizzazione situate nei Paesi della zona euro. La società di gestione organizza la selezione dei titoli basandosi sull'analisi fondamentale di ogni azienda e tende ad acquistare titoli growth, soprattutto quando la crescita è dovuta a fattori interni. Ricerca società che presentino un divario tra offerta e domanda, dove le barriere di ingresso siano alte o si riscontrino opportunità di riassetto. Predilige imprese con modelli aziendali sostenibili e vantaggi competitivi nei propri settori, il che gli consente di guadagnare quote di mercato e generare una solida crescita degli utili. 

Invesco Pan Eur. Struct. Equity
Thorsten Paarmann​/Michael Fraikin, gestori del fondo
Processo di investimento quantitativo e analisi fondamentale

È un fondo azionario europeo stabile e a bassa volatilità. Il suo obiettivo è battere l'indice MSCI Europe sia nei mercati alzisti che in quelli ribassisti, con una volatilità minore. Il portafoglio del prodotto di Invesco è costruito ottimizzando il rendimento previsto rispetto all'indice e riducendo al minimo la volatilità assoluta. Per la selezione di titoli, segue un modello che usa fattori ed elementi di analisi fondamentale con uno strumento quantitativo proprio. La generazione di alfa si ottiene, dunque, attraverso un processo di investimento quantitativo bottom up basato su quattro idee: previsione degli utili, sentiment del mercato, qualità della gestione e valutazione.  

JPM Europe Strat. Dividend
Michael Barakos, gestore del fondo
Valori che offrono un rendimento per dividendo alto e sostenible

La filosofia d'investimento si basa sull'idea che le compagnie con valutazioni interessanti e i titoli di alta qualità con momentum positivo sono in grado di battere il mercato. Durante il processo, si ricercano titoli che offrano un rendimento elevato e sostenibile per dividendo. Si utilizza lo stesso processo del fondo Strategic Value, anch'esso della società statunitense, ma introducendo un focus nel dividendo. Il team di gestione, guidato da Michael Barakos, paragona le compagnie basate sul rendimento per dividendo storico e previsto. Inoltre, ci si assicura che le aziende che pagano alti dividendi siano capaci di sostenerli con i propri utili e liquidità. 

Jupiter Eur.opportunities
Cédric de Fonclare, gestore del fondo
Strategia pragmatica con stile di gestione growth
Il prodotto adotta un approccio pragmatico che si basa sulle tendenze macroeconomiche e sulle dinamiche mutevoli dei distinti settori. Il portafoglio è formato da 45-60 compagnie, con una polarizzazione verso lo stile growth e particolare attenzione sui business di aziende di medie e grandi dimensioni. Questa strategia si sofferma sulla selezione dei titoli e gran parte del lavoro di Fonclare consiste nell'identificare e analizzare le società che presentano una gestione efficiente e di alta qualità, con prodotti e servizi di innovazione e una buona crescita interna. Il fondo non segue nessun indice e il suo obiettivo non è mantenere una diversificazione settoriale o geografica determinata nell'azionario europeo. 

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