I flussi vanno ai prodotti con quattro e cinque stelle Morningstar. Realtà o mito?

Sono molti quelli che sostengono che la tendenza più evidente negli ultimi tempi è stata l'alta concentrazione dei flussi di denaro nei prodotti di altissima qualità. Per verificarlo, Funds People ha analizzato i dati relativi ai fondi italiani presenti sulla piattaforma di Morningstar Direct.

Stando alle cifre, i fondi italiani con la massima qualificazione, ovvero quelli con cinque stelle, hanno registrato quasi 4,5 miliardi di euro di raccolta nel primo semestre del 2014 mentre quelli che si trovano un gradino più in basso, con quattro stelle,  hanno raccolto 227 milioni di euro. Un tendenza che si conferma e rafforza rispetto all'anno precedente, infatti in soli sei mesi questi fondi hanno ottenuto entrate nette tre volte superiori a quelle registrate durante l'intero 2013,  quando questi prodotti avevano raccolto rispettivamente 1,5 miliardi (cinque stelle) e 55 milioni (quattro stelle). 

Per quanto riguarda invece la situazione dei fondi che hanno ricevuto un rating inferiore da parte di Morningstar, si può notare che tutti, quelli con tre stelle (-2,5 miliardi), con due (-731 milioni) e quelli con una sola stella (-903 milioni) hanno registrato deflussi.

I fondi invece che hanno meno di tre anni di vita e che pertatnto non hanno nessun rating sono la vera rivelazione del semestre con una cifra record di raccolta che supera i 12,7 miliardi di euro, il 65% delle entrate registrate da questi prodotti nell'intero 2013 che ammontarono a 19,5 miliardi.

Fonte: Morningstar Direct. 

Uno sguardo a livello globale

Dando un'occhiata al report sui flussi globali del 2013 di Morningstar, documento che analizza le entrate dei fondi e degli ETF in USA, Europa, Canada, Australia e Giappone, i dati non lasciano dubbi. Nel 2013, la raccolta netta realizzata dai prodotti con cinque e quattro stelle negli Stati Uniti è stata pari a  279 e 77 miliardi di euro rispettivamente, mentre i fondi a tre stelle (-191 miliardi), due stelle (- 141) e una stella (-32) ha subito deflussi. Un altro fatto interessante è che la crescita del patrimonio sperimentata lo scorso anno dai fondi a cinque stelle è stata del 14%.

In Europa, la situazione è molto simile, ma con una particolarità. Gli unici prodotti con rating che hanno registrato afflussi lo scorso anno sono stati quelli che avevano cinque stelle Morningstar, che hanno raccolto  66,7 miliardi di euro, un incremento del 13,3% rispetto ai dati di chiusura del 2012. Come negli Stati Uniti, anche in Europa, bisogna evidenziare le forti iniezioni di denaro ricevute da prodotti con un track record inferiore a tre anni, in particolare quelli con vita inferiore all'anno, secondo le stime di Morningstar hanno registrato nel 2013 una raccolta netta di 171 miliardi di euro.